美CPI首次低于预期,市场趋势或见重大转折点- 嘉盛官网

2022-08-11 18:00

我们在周一发布的CPI前瞻报告中指出,交易员和经济学家预期7月表面通胀读数下降。当时我们给出的主要理由是基数效应和天然气价格下跌。但我们也认为,剔除食品与能源价格的“核心”CPI读数预计继续上升。

而周三发布的CPI报告显示,通胀下滑的速度快于经济学家的预期:

  • 表面 CPI月率0.0%,年率 8.5%
  • 核心 CPI月率0.3%,年率5.9%

逐项看具体成份,其中能源价格暴跌4.6%、天然气价格骤降7.7%、二手车价格下降0.4%,而住房/业主等价租金等价格上涨(涨幅0.6%)的成份并没有显著加速上冲。值得注意的是,这是表面CPI 11个月中首次低于预期。

 

市场回应

通胀读数如此重要,市场对最新意外疲弱的读数做出重大回应,也在情理之中。其中最重要的是,根据CMEFedWatch工具,对美联储下次会议加息75个基点的市场隐含波动率已自CPI发布前的近70%下降至区区25%从现在到美联储下次会议召开,中间我们还将迎来一份非农就业与CPI报告。但过去一周强劲就业增长叠加下降的通胀,足以让鲍威尔及其同事松口气。

上述数据发布后美元毫不意外地承压暴跌,衡量兑所有主要对手货币走势的美元指数下挫近100点子。如下图所示,美元指数蓄势收于50天指数移动均线下方,是2月以来仅有的第二次。如果收于当前价位附近,后市或扩大下行,目标100天指数移动均线103.75附近。

来源: StoneX, TradingView

 

其它方面,在加息力度减弱的期待下,美国股市暴涨。而黄金和原油等大宗商品,在上述全球储备货币大跌作用下反弹。

如果接下来几周“通胀见顶”主题升温,周三揭晓的通胀数据或构成年内迄今市场趋势的重大转折点。

 

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